Fondo pensione, come funziona? La guida completa e le novità normative

Il fondo pensione è uno strumento pensato per costruire nel tempo una prestazione integrativa rispetto alla pensione pubblica. Il suo funzionamento, però, non si limita all’accumulo di somme da utilizzare al termine della vita lavorativa: durante gli anni di adesione entrano in gioco contributi, TFR, investimenti, rendimenti e diverse possibilità di gestione della posizione maturata.

A rendere il tema ancora più attuale sono le novità entrate in vigore dal 1° luglio 2026, che hanno modificato alcuni aspetti dell’adesione e della previdenza complementare.

Capire come funziona un fondo pensione significa quindi seguire l’intero percorso delle somme versate: da come entrano nel fondo a come vengono investite, fino alle possibilità di utilizzarle prima della pensione o di riceverle al termine della fase di accumulo.

In questa guida ci concentriamo proprio su questi aspetti operativi. Per una panoramica più ampia sulle diverse forme pensionistiche disponibili e sul funzionamento generale della previdenza complementare, rimandiamo invece al nostro approfondimento dedicato.

Come si aderisce a un fondo pensione?

L’adesione al fondo pensione può avvenire attraverso due principali modalità:

• Adesione individuale: il singolo sceglie autonomamente la forma pensionistica e definisce i versamenti secondo le condizioni previste dal fondo.
• Adesione collettiva: avviene nell’ambito di un rapporto di lavoro o dell’appartenenza a una categoria e può attribuire al lavoratore il diritto al contributo del datore di lavoro, quando previsto da CCNL, accordi aziendali o altre fonti collettive.

È inoltre importante ricordare che, dal 1° luglio 2026, i lavoratori del settore privato alla prima assunzione hanno a disposizione 60 giorni per scegliere se aderire alla previdenza complementare o mantenere il TFR secondo le modalità consentite. In assenza di una scelta, si attiverà il meccanismo di adesione automatica previsto dalla normativa.

Le due fasi del fondo pensione

Una volta completata la procedura di adesione, possiamo dividere il fondo pensione in due fasi principali:

• fase di accumulo, durante la quale vengono effettuati i versamenti e le somme sono investite; in questa fase, il patrimonio accumulato dal singolo aderente viene identificato come “posizione individuale”
• fase di erogazione, che inizia quando vengono raggiunti i requisiti necessari per ottenere la prestazione pensionistica complementare.

La fase di accumulo: come viene alimentato il fondo pensione?

Come riportato dal comunicato ufficiale COVIP, nei primi tre mesi dell’anno i fondi pensione hanno raccolto 4,7 miliardi di euro di contributi, il 12,2% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Come sono stati raccolti questi contributi?

Il TFR

Durante la fase di accumulo, la posizione individuale può essere alimentata attraverso diverse fonti.

I lavoratori dipendenti, ad esempio, versano il TFR maturato dal momento della sottoscrizione al fondo pensione, secondo le modalità previste dal fondo scelto. Il TFR già accantonato in azienda può essere trasferito al fondo solo con l’accordo del datore di lavoro, ma questa opzione non è applicabile se il TFR è stato versato al Fondo di Tesoreria INPS o se il dipendente lavora nel settore pubblico.

Per quel che riguarda i lavoratori autonomi e i liberi professionisti, in assenza di TFR e di contributo datoriale, la posizione nel fondo pensione viene alimentata esclusivamente dai contributi versati personalmente.

I contributi del lavoratore e del datore

Accanto al TFR, i dipendenti possono aggiungere dei contributi versati volontariamente, il cui importo e periodicità dipendono da diversi fattori (forma pensionistica, modalità di adesione e ulteriori accordi applicabili nel caso di adesioni collettive).

Un’ultima nota riguarda i possibili contributi versati nel fondo del dipendente dal datore di lavoro. Il lavoratore può beneficiare di questa quota aggiuntiva solo se versa il proprio contributo volontario (non basta il solo TFR maturando) e se tale integrazione è prevista dal CCNL, da un accordo aziendale o dal regolamento del fondo.

Riassumendo semplicemente:

Come vengono investiti i soldi del fondo pensione

I comparti di investimento

Le somme raccolte durante la fase di accumulo vengono investite sui mercati finanziari, in base al comparto di investimento scelto dal lavoratore.

Cos’è il comparto di investimento? È la modalità attraverso cui il fondo pensione investe. Ciascun aderente al fondo ha a disposizione diversi comparti, composti da combinazioni differenti tra rischi e potenziali rendimenti.

In genere si distinguono:

In questo modo, il capitale può generare rendimenti durante gli anni che separano l’ingresso nel fondo dal pensionamento.

Una delle domande che più spesso compare in merito a questa tematica è la seguente:

• Posso cambiare il comparto di investimento una volta che l’ho scelto?

La risposta è affermativa! Il comparto di investimento può essere cambiato nel tempo, secondo le modalità previste dal fondo. Con l’avvicinarsi del pensionamento, ad esempio, può essere opportuno valutare il passaggio verso comparti più prudenti per ridurre l’esposizione alle oscillazioni dei mercati.

Rendimenti dei fondi pensione

Il valore della posizione individuale del lavoratore, quindi, dipende dall’insieme di questi componenti:

• Versamenti effettuati
• TFR
• Contributo datoriale (se presente)
• Risultati degli investimenti

Il valore finale della posizione dipende anche dai costi applicati dal fondo e dalle tasse previste, che possono incidere in parte di quanto accumulato. Per valutare l’impatto dei costi può essere utile considerare anche l’Indicatore sintetico dei costi (ISC), che permette di comprendere quanto questi incidano sulla posizione individuale e di confrontare più facilmente le alternative disponibili.

Cosa succede al fondo pensione quando si cambia lavoro?

Un altro dubbio molto diffuso sul fondo pensione riguarda la sua gestione nel momento in cui il dipendente decide di cambiare lavoro.

Questo cambiamento non fa perdere i soldi accumulati nel fondo pensione. La posizione costruita fino a quel momento resta attiva e, a seconda della nuova situazione lavorativa, il lavoratore può:

• lasciare la posizione nel fondo già esistente, anche senza continuare a versare;
• trasferire quanto accumulato in un altro fondo pensione

Inoltre, il trasferimento non azzera gli anni già maturati nella previdenza complementare e, di norma, non comporta tasse sul capitale trasferito.

L’unica variabile a cui prestare maggiore attenzione è, però, il contributo del datore di lavoro: cambiando fondo, le condizioni possono cambiare in base al nuovo contratto di lavoro e alla forma pensionistica scelta.

La fase finale: l’erogazione del capitale accumulato

Le modalità normative classiche

Una volta maturati i requisiti previsti, la posizione accumulata può essere trasformata in una prestazione pensionistica complementare. Le tre principali modalità sono:

• Rendita vitalizia: il capitale accumulato viene trasformato in una prestazione periodica, pensata per integrare nel tempo la pensione pubblica (in caso di morte dell’aderente durante il periodo di erogazione, in mancanza dell’indicazione di un secondo vitaliziando il montante residuo non verrà riconosciuto ai beneficiari caso morte). Tassazione dal 15% al 9%.
• Capitale e rendita: è possibile ricevere una parte della posizione in capitale (dal 1 luglio 2026 fino al 60%), entro i limiti previsti dalla normativa; la parte restante si affianca alla pensione pubblica come rendita periodica. Tassazione dal 15% al 9%.
• Capitale totale: in alcune situazioni specifiche è possibile ottenere l’intero montante accumulato in un’unica soluzione, se ricorrono le condizioni previste (se il 70% del montante finale trasformato in rendita genera una rendita inferiore al 50% dell’assegno sociale). Tassazione dal 15% al 9%.

Le nuove modalità di erogazione del 2026

Accanto alle tre soluzioni “tradizionali”, la nuova Legge di Bilancio 2026 (Legge 30 dicembre 2025, n. 199) ha introdotto ulteriori opzioni di gestione del capitale più flessibili:

• Rendita a durata definita: consente di ricevere la prestazione sotto forma di pagamenti periodici per un arco di tempo prestabilito in base alle tabelle Istat sulla speranza di vita, offrendo un’alternativa alla tradizionale rendita vitalizia. In caso di decesso dell’aderente il montante residuo non ancora erogato sarà riconosciuto ai beneficiari caso morte. Tassazione dal 15% al 9%.
• Prelievi liberamente determinabili consentono di modulare importi e tempistiche dei prelievi dalla posizione accumulata, entro i limiti previsti dalla normativa. Questa opzione consente di riscuotere le rate maturate e non riscosse. Tassazione dal 15% al 9%.
• Erogazione frazionata del montante: prevede la possibilità di ricevere il capitale accumulato attraverso pagamenti distribuiti nel tempo, anziché in un’unica soluzione per un periodo non inferiore ai 5 anni. L’operatività di questa modalità è prevista dal 31 ottobre 2026. Tassazione tra il 20% al 15%.

Anticipo e riscatto del capitale: sono possibili?

In alcuni casi specifici, la normativa permette di richiedere un’anticipazione del capitale. Nel dettaglio, le casistiche in cui è concesso sono:

• Spese sanitarie gravi: si può richiedere fino al 75% della posizione maturata, anche prima di 8 anni di partecipazione, per sé stessi o per i propri familiari stretti (coniuge e figli)
• Prima casa: si può richiedere fino al 75% della posizione maturata, dopo almeno 8 anni di partecipazione, per acquistare o ristrutturare la prima casa (propria o dei figli)
• Altre esigenze: si può ottenere fino al 30% della posizione maturata (anche qui, dopo almeno 8 anni di partecipazione).

Il riscatto, infine, è diverso dall’anticipazione e consente di ricevere una parte o l’intera posizione in specifiche situazioni, come inoccupazione prolungata o invalidità.

Deducibilità del fondo pensione: le nuove regole

L’ultimo punto normativo che vogliamo affrontare riguarda la deducibilità del fondo pensione, recentemente modificata dalla già citata Legge di Bilancio.

Dal 2026, infatti, il limite ordinario dei contributi deducibili dal reddito è stato alzato a 5.300 euro annui. Il TFR destinato al fondo non concorre a questo limite.

Questo significa, ad esempio, che versare 2.000 euro deducibili in un fondo pensione consente di ridurre di 2.000 euro il reddito preso come riferimento per il calcolo dell’IRPEF.

La previdenza complementare prevede inoltre specifiche regole fiscali sui rendimenti e sulle somme ricevute dal fondo. Per approfondire questi aspetti rimandiamo alla nostra guida dedicata su questo argomento.

Una scelta di lungo periodo

Capire come funziona un fondo pensione significa considerare tutto il percorso della posizione individuale: dalle modalità con cui viene alimentata, attraverso contributi ed eventuale TFR, fino agli investimenti e alle possibilità di utilizzare il capitale accumulato.

FAQ

Come funziona un fondo pensione?

Il fondo pensione permette di accumulare nel tempo una posizione individuale attraverso i contributi versati, l’eventuale TFR e, quando previsto, il contributo del datore di lavoro. Le somme vengono investite secondo il comparto scelto e, una volta raggiunti i requisiti previsti, possono essere utilizzate per ottenere una prestazione pensionistica complementare.

Si può cambiare comparto di investimento?

Sì. Il comparto scelto non è necessariamente definitivo e può essere modificato nel tempo secondo le modalità previste dal proprio fondo pensione. Il cambio può essere valutato, ad esempio, quando cambiano l’orizzonte temporale o la propria propensione al rischio.

Si possono ritirare i soldi dal fondo pensione prima della pensione?

Sì, ma solo nelle situazioni previste. È possibile richiedere anticipazioni per determinate spese sanitarie, per l’acquisto o la ristrutturazione della prima casa oppure, dopo il periodo minimo previsto, per altre esigenze. In specifiche circostanze può inoltre essere richiesto il riscatto parziale o totale della posizione.

Cosa succede al fondo pensione se cambio lavoro?

Il capitale accumulato non viene perso. A seconda della situazione, è possibile lasciare la posizione nel fondo esistente oppure trasferirla verso un’altra forma pensionistica. Il trasferimento non azzera gli anni già maturati nella previdenza complementare.

Il TFR deve essere necessariamente versato nel fondo pensione?

Non in tutti i casi. La destinazione del TFR dipende dalla situazione del lavoratore e dalle scelte effettuate secondo le modalità previste. Dal 2026, per determinate nuove assunzioni nel settore privato, sono inoltre operative specifiche regole sull’adesione automatica in assenza di una scelta entro i termini previsti.

Quali sono i rendimenti di un fondo pensione?

I rendimenti dei fondi pensione dipendono dagli investimenti effettuati dal comparto scelto e dall’andamento dei mercati. Per valutarli correttamente è preferibile osservare periodi sufficientemente lunghi e confrontare comparti con caratteristiche e livelli di rischio simili, ricordando che i risultati passati non garantiscono quelli futuri.

Quanto si può dedurre con un fondo pensione?

Dal 2026, i contributi versati alla previdenza complementare sono deducibili dal reddito entro il limite ordinario di 5.300 euro all’anno. Il TFR destinato al fondo pensione non concorre al raggiungimento di questo limite.

Esiste un miglior fondo pensione?

Non esiste un miglior fondo pensione valido per tutti. La scelta dipende da diversi fattori, tra cui costi, comparti disponibili, orizzonte temporale, livello di rischio, eventuale contributo datoriale e caratteristiche personali dell’aderente. Per questo è più utile effettuare un confronto tra fondi pensione coerenti con le proprie esigenze.